?3月21日，從新東方集團拆分出來的北京新東方迅程網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司(以下簡稱“新東方在線”)，正式在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開交易，證券簡稱為“新東方網(wǎng)(839896)”。剛剛登陸新三板市場，新東方網(wǎng)就暴露了自己的“野心”——擬建立覆蓋學前兒童至職業(yè)人群全年齡段的多維多屏場景的在線教育生態(tài)系統(tǒng)。

　　主營在線教育服務(wù) 擬建立全年齡段在線教育生態(tài)系統(tǒng)

　　據(jù)易三板(ID：esanban)了解，新東方網(wǎng)成立于2005年，是新東方集團旗下專業(yè)的在線教育公司，集研發(fā)、推廣、銷售、運營、客服為一體。目前，該公司的主營業(yè)務(wù)是基于B2C和B2B商業(yè)模式面向?qū)W前兒童、中小學生、大學生以及職業(yè)人群的專業(yè)在線教育服務(wù)。

　　新東方網(wǎng)的在線教育服務(wù)收入主要分為，面向個人的在線課堂服務(wù)收入以及面向?qū)W校及機構(gòu)的在線教育服務(wù)收入兩類。

　　面向個人的在線課堂服務(wù)是B2C盈利模式。新東方在線和酷學網(wǎng)主要是向個 人用戶按網(wǎng)絡(luò)課程產(chǎn)品收費;新東方批改網(wǎng)主要是向個人用戶按批改次數(shù)及產(chǎn)品收費;多納系列App產(chǎn)品，在iOS、Android 應(yīng)用商店上線后，由應(yīng)用商店平臺獲得與單個用戶消費直接相關(guān)的分成收入，多納直播課由合作的第三方平臺獲得與單個用戶付費直接相關(guān)的分成收入。

　　面向?qū)W校及機構(gòu)的在線教育服務(wù)是B2B盈利模式。該公司向購買了在線教育產(chǎn)品及服務(wù)的高等院校、中小學校、公共圖書館、部分企事業(yè)單位等機構(gòu)客戶收取平臺使用費、資源費等;并作為電信運營商、廣電運營商的內(nèi)容提供商及品牌合作伙伴，由電信增值服務(wù)平臺、IPTV/OTT TV 運營平臺獲得分成收入。

　　根據(jù)公告，新東方網(wǎng)2014、2015和2016年1-3月分別實現(xiàn)營收2.16億元、3.17億元和7889萬元;實現(xiàn)凈利潤1062萬元、1543萬元和367萬元。其中，在線教育服務(wù)占同期營業(yè)收入比例分別為98.85%、95.08%和99.49%，為新東方網(wǎng)主要的收入來源。

　　新東方網(wǎng)表示，未來，基于數(shù)字教育內(nèi)容和在線學習工具開發(fā)、服務(wù)傳遞及平臺運營，圍繞細分目標用戶群的學習習慣和學習目的，新東方網(wǎng)擬建立覆蓋學前兒童至職業(yè)人群全年齡段的多維多屏場景的在線教育生態(tài)系統(tǒng)。

　　估值近32億元 騰訊為第二大股東

　　根據(jù)股轉(zhuǎn)說明書，新東方集團持有新東方網(wǎng)67.97%股份，是其控股股東。而世紀友好持有新東方集團100%股份，俞敏洪和其母親李八妹則分別持有世紀友好80%和20%股份。因此，俞敏洪是新東方網(wǎng)背后的實際控制人。

　　此外，在掛牌前的兩次增資中，新東方網(wǎng)還分別獲得了騰訊以及中金公司、東方證券等8家做市商的投資。

　　2016年1月30日，新東方網(wǎng)首次增資之時，騰訊旗下公司“林芝騰訊”就以每股74.67元的價格，出資3.2億元,認購了新東方網(wǎng)428.57萬股。本次增資完成后，騰訊取得新東方網(wǎng)12.5%的股權(quán)，成為該公司第二大股東。隨后，騰訊社交網(wǎng)絡(luò)事業(yè)群總裁湯道生出任了新東方網(wǎng)董事職務(wù)。

　　2016年6月22日，新東方網(wǎng)開始了最新一次增資，同時向中金公司、東方證券、長江證券、太平洋證券、廣發(fā)證券、華融證券、中信建投證券、平安證券8家做市商共計發(fā)行100萬股，股價為52.88元/股。此次，新東方網(wǎng)共募集到5288萬元。其中，除了中國國際金融認購30萬股外，其余做市商各自認購10萬股。

　　按照最近一次股票發(fā)行的價格來算，新東方網(wǎng)的總市值達到了31.72億元。

　　新三板在線教育機構(gòu)競爭激烈 新東方網(wǎng)欲借資本東風謀發(fā)展

　　據(jù)易三板(ID：esanban)了解，新東方網(wǎng)并不是新三板上第一家掛牌的在線教育機構(gòu)。在此之前，已經(jīng)有贏鼎教育、華圖教育、壹靈壹、圣才教育等機構(gòu)掛牌。從主營業(yè)務(wù)來看，各家機構(gòu)差異較大。贏鼎教育主要專注于高考報考在線教育;圣才教育致力于職考、考碩考博的在線教育;壹靈壹主要提供中小學的錄播課程;華圖教育則精耕國考市場。相比較而言，新東方網(wǎng)的服務(wù)范圍相對較廣。

　　從5家在線教育機構(gòu)的經(jīng)營業(yè)績來看，2015年，華圖教育、新東方網(wǎng)、贏鼎教育、壹靈壹和圣才教育分別實現(xiàn)營收13.59億元、3.18億元、1.41億元、2725.41萬元和1069.51萬元。2014年分別實現(xiàn)營收為11.55億元、2.16億元、1704.70萬元、1793.81萬元和943.7萬元。華圖教育穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位，新東方網(wǎng)位于第二梯隊。但值得注意的是，華圖教育的主要收入來源還是面授培訓，網(wǎng)絡(luò)培訓目前所占比重較小。

　　從歸母凈利潤來看，壹靈壹和圣才教育目前處于虧損狀態(tài)。華圖教育和贏定教育近兩年發(fā)展迅猛，歸母凈利潤逐年增高。華圖教育2014年、2015年、2016年上半年分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.06億元、2.13億元和2.62億元。贏鼎教育2014年、2015年、2016年上半年分別實現(xiàn)歸母凈利潤29萬元、1.11億元和4200.5萬元。而新東方網(wǎng)則相對比較平穩(wěn)，2014年、2015年歸母凈利潤分別為1062.42萬元和1543.70萬元。

　　為突破瓶頸，實現(xiàn)快速發(fā)展，新東方網(wǎng)披露，此次掛牌新三板之后，希望通過股份發(fā)行等方式籌集資金，用于研發(fā)、產(chǎn)品、市場、人才等多方面投入以實現(xiàn)發(fā)展。

　　BAT跑馬圈地 在線教育要以內(nèi)容為王

　　近年來，隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，人才缺口逐漸增大，教育行業(yè)迅猛發(fā)展。而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展又帶動在線教育市場高速穩(wěn)定增長。

　　根據(jù)艾瑞統(tǒng)計，2015年中國在線教育行業(yè)整體規(guī)模達1191.7億元，同比增長19.4%，同時預(yù)計2015-2018年仍將維持20.0%左右的年均復(fù)合增速，持續(xù)增長;2018 年中國在線教育市場有望超過 2000 億元規(guī)模。根據(jù) CNNIC 統(tǒng)計，2015 年我國在線教育用戶規(guī)模達1.10 億人，其中移動在線教育課程用戶達 5303萬人，中國在線教育行業(yè)用戶基礎(chǔ)初具規(guī)模。

　　目前，除了騰訊積極布局在線教育領(lǐng)域外，百度、阿里巴巴、樂視、中國移動、中國電信等互聯(lián)網(wǎng)或通訊業(yè)巨頭也紛紛開始跑馬圈地。阿里巴巴已布局淘寶教育平臺并投資了TutorGroup 及 vipabc;百度投資了傳課網(wǎng)、智課網(wǎng)、滬江網(wǎng)、作業(yè)幫;騰訊投資了新東方網(wǎng);樂視推出了樂視兒童桌面，布局大屏教育生態(tài);中國移動下設(shè)和教育、和校園、咪咕學堂。中國的在線教育平臺如今正進入激烈的競爭格局，資本的介入讓戰(zhàn)事升級。

　　但教育行業(yè)不同于其他互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，用戶更加注重產(chǎn)品后期的服務(wù)和增值內(nèi)容，正如俞敏洪所說，上市后新東方網(wǎng)最重要的依然是教育質(zhì)量問題。