兩會(huì)上公開的《2019年政府工作報(bào)告》中從3個(gè)方面:職業(yè)教育、學(xué)前教育、教育+互聯(lián)網(wǎng)再次點(diǎn)出了今年教育的主線,與2月推出的《教育現(xiàn)代2035》、《教育部2019工作重點(diǎn)》、《職業(yè)教育改革實(shí)施方案》等相互呼應(yīng)。

　　職業(yè)教育(含學(xué)歷、非學(xué)歷):政府報(bào)告中提出,要完善高職院?？荚囌猩k法,鼓勵(lì)更多的應(yīng)屆畢業(yè)生、退伍軍人、下崗職工等不同人群報(bào)考,今年大規(guī)模擴(kuò)招100萬(wàn)人;擴(kuò)大高職院校獎(jiǎng)學(xué)金覆蓋面,提高補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn),加快學(xué)歷證書和職業(yè)技能證書的互通銜接;發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育,緩解當(dāng)前就業(yè)壓力;支持企業(yè)和社會(huì)力量興辦職業(yè)教育。
點(diǎn)評(píng):我國(guó)現(xiàn)階段處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,對(duì)高素質(zhì)的技術(shù)人才需求上升。加快對(duì)應(yīng)用型人才培養(yǎng),可以提高勞動(dòng)力與產(chǎn)業(yè)需求的匹配度,緩解當(dāng)前就業(yè)壓力。因此,無(wú)論是政府工作報(bào)告,還是2月出臺(tái)的相關(guān)文件,都表明了國(guó)家對(duì)高職、職業(yè)教育的重視與關(guān)注。
高職類院校屬于高等學(xué)歷教育,2018年普通專科的招生人數(shù)為368.83萬(wàn)人,若19年增加100萬(wàn)人,同比上漲27.1%。這將直接利好民辦高職類院校,一方面為國(guó)家提供高素質(zhì)人才,另一方面優(yōu)化教育結(jié)構(gòu),提高應(yīng)用型人才比例,節(jié)約國(guó)家財(cái)政支出。而港股高教集團(tuán)旗下皆有高職類院校,有望直接受益此次擴(kuò)招。因此,我們建議關(guān)注港股高教板塊的中教控股、民生教育、新高教。
此次政府報(bào)告明確要緩解當(dāng)前就業(yè)壓力,做好高校畢業(yè)生等重點(diǎn)人群的就業(yè)工作。因此有助于解決就業(yè)問(wèn)題的非學(xué)歷職業(yè)教育培訓(xùn),如人才招錄培訓(xùn)屬于國(guó)家大力鼓勵(lì)支持的范疇,后續(xù)具體的支持鼓勵(lì)措施有望落地。因此我們建議關(guān)注A股中公教育。
學(xué)前教育:政府工作報(bào)告提出,2019年要多渠道擴(kuò)大學(xué)前教育供給,無(wú)論是公辦還是民辦幼兒園,只要符合安全標(biāo)準(zhǔn)、收費(fèi)合理、家長(zhǎng)放心,政府都要支持;要針對(duì)實(shí)施全面兩孩政策后的新情況,加快發(fā)展多種形式的嬰幼兒照護(hù)服務(wù),支持社會(huì)力量興辦托育服務(wù)機(jī)構(gòu),加強(qiáng)兒童安全保障。
點(diǎn)評(píng):除普惠性仍為核心導(dǎo)向外,國(guó)家也表明了對(duì)民辦幼兒園的態(tài)度,只要符合規(guī)范,市場(chǎng)能夠接受的都將支持。此外,強(qiáng)調(diào)了發(fā)展多種形式的嬰幼兒托育,看護(hù)服務(wù)。這和我們之前預(yù)計(jì)的早教板塊由于處于一個(gè)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)明顯的狀態(tài),預(yù)計(jì)受到政策從嚴(yán)的可能性較小吻合。因此,從學(xué)前教育的政府態(tài)度看,對(duì)早教、幼托板塊有積極意義。我們建議關(guān)注A股收購(gòu)美吉姆的三壘股份。
互聯(lián)網(wǎng)+教育:政府工作報(bào)告提出要發(fā)展更加公平更有質(zhì)量的教育,發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+教育”,促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源貢獻(xiàn)。推進(jìn)城鄉(xiāng)義務(wù)教育一體化發(fā)展,加快改善鄉(xiāng)村學(xué)校辦學(xué)條件,抓緊解決城鎮(zhèn)學(xué)?！按蟀囝~”問(wèn)題,保障進(jìn)城務(wù)工人員隨遷子女教育。
點(diǎn)評(píng):教育公平為現(xiàn)義務(wù)教育階段的核心導(dǎo)向,教育信息化的普及推進(jìn)教育公平,促進(jìn)資源共享,改造提升遠(yuǎn)程教育。此外,疊加2月出臺(tái)《教育現(xiàn)代化2035》以及新高考推廣帶來(lái)的對(duì)高中走班排班系統(tǒng)需求上升,我們認(rèn)為教育信息化板塊將持續(xù)受益政策,因此對(duì)于已豎立品牌的教育信息化公司疊加政策利好,業(yè)績(jī)有望持續(xù)增厚。我們建議關(guān)注A股的佳發(fā)教育、新開普。
投資建議:根據(jù)國(guó)家最近接二連三的有關(guān)教育行業(yè)的重量級(jí)報(bào)告,我們認(rèn)為2019年教育投資主線已相對(duì)清晰,職業(yè)教育(學(xué)歷,非學(xué)歷),早教板塊,教育信息化為三大主線。因此推薦仍具有估值修復(fù)空間,業(yè)績(jī)確定性高,現(xiàn)金流充沛的港股高教板塊,建議關(guān)注中教控股、民生教育、新高教;建議關(guān)注A股職業(yè)教育龍頭,中公教育;建議關(guān)注早教板塊的三壘股份;教育信息化板塊的新開普,佳發(fā)教育。
風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求下降,外延擴(kuò)張不及預(yù)期。