2017年9月8日，在第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)領(lǐng)域里，繼達(dá)安基因與迪安診斷后，第三家公司正式掛牌上海證券交易所。這家公司為廣州金域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)集團(tuán)股份有限公司(簡稱：金域醫(yī)學(xué)，股票代碼：603882)。金域醫(yī)學(xué)上市發(fā)行股份6868萬股，募集資金凈值為4.14億元，發(fā)行價(jià)格為6.93元/股，股價(jià)開盤后迅速上漲44%。
事實(shí)上，金域醫(yī)學(xué)是通過病理診斷獲得第一桶金，業(yè)務(wù)也從病理診斷擴(kuò)大到理化質(zhì)譜檢驗(yàn)、基因組檢驗(yàn)等6大類2400余項(xiàng)檢驗(yàn)項(xiàng)目外包及科研技術(shù)服務(wù)。它已建立了覆蓋全國包含35家醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，可提供超過2400項(xiàng)檢驗(yàn)項(xiàng)目，遠(yuǎn)超國內(nèi)大型三甲醫(yī)院。年均檢驗(yàn)標(biāo)本超4000萬例，主營業(yè)務(wù)復(fù)合增長率超過30%。合作的醫(yī)療機(jī)構(gòu)達(dá)21000余家。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2013-2015年，國內(nèi)第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)營業(yè)收入規(guī)模總計(jì)從60億元增至100億元，其占醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)市場(chǎng)的份額也從3%上升到5%。但是，和成熟的歐美市場(chǎng)相比，國內(nèi)第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)市場(chǎng)仍有較大差距。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美國、歐洲和日本等成熟市場(chǎng)，第三方檢驗(yàn)占比臨床檢驗(yàn)的份額分別穩(wěn)定在35%、50%和67%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)5%的份額。
隨著國家醫(yī)改進(jìn)程持續(xù)深化，分級(jí)診療逐步推進(jìn)，醫(yī)聯(lián)體、醫(yī)共體、專科聯(lián)盟、遠(yuǎn)程診療等措施促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源下沉，鼓勵(lì)社會(huì)資源參與建立檢驗(yàn)中心、病理中心等獨(dú)立醫(yī)療機(jī)構(gòu)。各路資本蜂擁而至，行業(yè)關(guān)注度日趨升溫，第三方醫(yī)檢行業(yè)將站上歷史的風(fēng)口，行業(yè)蛋糕會(huì)越來越大。
那么急劇增長的行業(yè)蛋糕面前，國內(nèi)的病理市場(chǎng)現(xiàn)狀如何?有哪些企業(yè)涉足?他們切入的方式有哪些?而國外的病理發(fā)展有哪些是值得借鑒?未來病理市場(chǎng)的趨勢(shì)如何?帶著疑惑，動(dòng)脈網(wǎng)盤點(diǎn)國內(nèi)外近100家病理行業(yè)企業(yè)，希望能從中看出端倪。
全國涉及病理業(yè)務(wù)的部分企業(yè)
隨著病理行業(yè)的政策越來越完善，涉及病理相關(guān)的企業(yè)也日趨增多。就企業(yè)所屬領(lǐng)域來看，涵蓋了醫(yī)療信息化、第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所、教育等領(lǐng)域;從企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍來看，包括病理信息管理系統(tǒng)、病理診斷、教育等。動(dòng)脈網(wǎng)收集整理了這個(gè)產(chǎn)業(yè)的主流企業(yè)數(shù)據(jù)，詳情見下圖：
時(shí)間與企業(yè)成立數(shù)
從時(shí)間維度看，最早涉足病理領(lǐng)域的企業(yè)是1993年，在1994年-2001年期間新增的企業(yè)數(shù)量不多。2011年以后，國家頒布了多項(xiàng)病理政策，企業(yè)數(shù)隨之急劇增加，尤其在2017年的增加量最多。
企業(yè)地域分布圖
在地域分布方面，涉足病理相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)遍布15個(gè)省和4個(gè)直轄市，包括北京、上海、廣東、安徽、福建、甘肅、河北、湖北、湖南、江西、遼寧、山東、陜西、上海、四川、天津、浙江、重慶。其中以浙江、北京、上海、廣東等沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)誕生數(shù)量最多。
企業(yè)涉及病理業(yè)務(wù)匯總
以企業(yè)涉足的病理領(lǐng)域而言，病理信息管理系統(tǒng)、病理診斷服務(wù)、病理檢測(cè)、病理信息管理系統(tǒng)、PACS(醫(yī)學(xué)影像存儲(chǔ)與通訊系統(tǒng))、區(qū)域遠(yuǎn)程醫(yī)療信息化平臺(tái)、病理電子病例、在線講座、學(xué)術(shù)編譯、專業(yè)討論、病理工作站、細(xì)胞病理人工智能產(chǎn)學(xué)研及臨床服務(wù)、病理實(shí)驗(yàn)室等。其中涉足最多的是第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所的企業(yè)，達(dá)到了55家，其次是涉及醫(yī)療信息化的企業(yè)，有7家。
企業(yè)合作方匯總
從企業(yè)合作方來看，與醫(yī)療機(jī)構(gòu)和醫(yī)療器械設(shè)備公司合作最多，其次是高校、醫(yī)生。可見對(duì)于企業(yè)來說，付費(fèi)方主要是醫(yī)院。因?yàn)樵卺t(yī)院病理診斷收費(fèi)低廉，醫(yī)務(wù)人員待遇低。有媒體披露，在2014年的上海，當(dāng)時(shí)的病理檢測(cè)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是做一例活檢標(biāo)本的病理診斷收費(fèi)60元，而醫(yī)院所付出成本卻有140余元。醫(yī)院投入越多虧得也就越多，因此不愿投入。在上海100多家醫(yī)院中，只有20多家病理科達(dá)到一定規(guī)模，其他大多病理科設(shè)備簡陋，有的從業(yè)人員僅有兩三人。
這樣的現(xiàn)狀契機(jī)，促使了大量的第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所誕生，如金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、杭州艾迪康等。這些企業(yè)承包醫(yī)院的病理服務(wù)和部分檢驗(yàn)項(xiàng)目，通過集約集約化經(jīng)營控制成本，提高檢驗(yàn)效率。
典型企業(yè)業(yè)務(wù)流程圖
第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所涉及病理診斷的流程圖
在眾多領(lǐng)域中，涉及第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)的公司是最多的，這些公司的病理診斷服務(wù)流程是怎么樣的?我們根據(jù)金域醫(yī)學(xué)的簡要業(yè)務(wù)流程，或許可以找到答案。
從圖片列表中可以看到，金域醫(yī)學(xué)的病理診斷主要分為簽訂合同、搜集標(biāo)本、信息錄入與處理，檢驗(yàn)檢測(cè)/質(zhì)量管理、出具檢驗(yàn)/診斷報(bào)告、送回/系統(tǒng)傳輸報(bào)告單、對(duì)賬及回款，客戶咨詢。
醫(yī)療信息化中病理系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程
就上圖所示，病理工作流程相對(duì)其他醫(yī)技科室來說更復(fù)雜。通過病理系統(tǒng)業(yè)務(wù)的簡歷，起到了減少病理醫(yī)生手工登記工作量、減少登記出錯(cuò)的風(fēng)險(xiǎn)，獲取臨床病史、手術(shù)所見、臨床診斷等信息，獲取并核對(duì)臨床送檢標(biāo)本明細(xì)，將病理報(bào)告結(jié)果或狀態(tài)及時(shí)返回給臨床。
國外病理中心掃描
除了國內(nèi)市場(chǎng)以外，動(dòng)脈網(wǎng)又對(duì)國外的18家企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了整理，這些企業(yè)均設(shè)立獨(dú)立診斷實(shí)驗(yàn)室并含有病理診斷服務(wù)。其中，美國企業(yè)占大部分，且成立時(shí)間較早，多在上世紀(jì)末或本世紀(jì)初。比如，在美國占據(jù)第三方檢驗(yàn)市場(chǎng)份額最大的Quest和LabCorp成立于上世界60年代，已有五十余年的歷史。
這18家企業(yè)中，實(shí)現(xiàn)IPO的僅美國兩巨頭Quest、LabCorp以及印度的Dr. Lal Path Labs。Dr. Lal Path Labs是一家頂級(jí)診斷機(jī)構(gòu)，在2017年5月公布的數(shù)據(jù)中顯示，Dr. Lal Path Labs的季度合并凈利潤為30.99億盧比，2016年的稅后利潤為154.4億盧比。
在這一領(lǐng)域，資本進(jìn)入的程度不高。以美國為例，較小規(guī)模的實(shí)驗(yàn)室往往會(huì)被諸如Quest、LabCorp等巨頭吞并，形成寡頭壟斷。在市場(chǎng)中，獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)的盈利表現(xiàn)尚可。
美國獨(dú)立醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)企業(yè)兩大巨頭Quest &LabCorp
從規(guī)模最大的Quest和LabCorp的來看，這兩家企業(yè)通過不斷的并購正在逐步增強(qiáng)自身實(shí)力，以占領(lǐng)更大的市場(chǎng)份額，目前在美國獨(dú)立醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)市場(chǎng)，兩大巨頭Quest和LabCorp基本形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)局面。
LabCorp
美國規(guī)模最大的第三方檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)是LabCorp，全稱Laboratory Corporation of American Holdings，截止到2017年3月2日，總市值145.53億美元，是美國第二大的獨(dú)立醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)。公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)包括常規(guī)臨床檢測(cè)、高精尖檢測(cè)服務(wù)包括癌癥、HIV基因型和表型以及基因診斷等。LabCorp在全美范圍有36個(gè)主要實(shí)驗(yàn)室和超過1600個(gè)病人服務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)以及一個(gè)包含網(wǎng)絡(luò)的分支機(jī)構(gòu)和STAT的實(shí)驗(yàn)室。
2016年，LabCorp實(shí)現(xiàn)總營收96億美元，同比增長11%，年度凈利潤為7.3億美元，同比增長67%。LabCorp營收增長主要來源于分子診斷，2016年7月，美國第三方獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室LabCorp宣布收購以3.71億美元分子檢測(cè)公司Sequenom。
在LabCorp公布的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中，檢驗(yàn)項(xiàng)目分為常規(guī)檢驗(yàn)(普檢)、基因診斷(特檢)、病理診斷等。普檢項(xiàng)目從2008年的27.78億美元增長到2014年底的36.57億美元(CAGR=4.69%)，保持穩(wěn)定的增長率，而基因組及特殊檢測(cè)則保持了相對(duì)略快的發(fā)展，從2008年的14.78億美元增長到2014年的20.26億美元(CAGR=5.40%)。
在2014年底，LabCorp以現(xiàn)金加股票總計(jì)61億美元收購全球第二大藥物研發(fā)合同研究組織(CRO)科文斯(Covance)后，2015年總營業(yè)額得到大幅度提升，超過了Quest一躍升至全美第一。
2017年5月，LabCorp收購了Pathology Associates Medical Laboratories (PAML)，。PAML總部位于華盛頓州斯波坎，是全美首屈一指的醫(yī)學(xué)診斷實(shí)驗(yàn)室和醫(yī)療保健解決方案公司之一，收購PAML后，LabCorp擁有 PAML旗下科羅拉多州實(shí)驗(yàn)室服務(wù)(CLS)，肯塔基實(shí)驗(yàn)室服務(wù)(KLS)，MountainStar臨床實(shí)驗(yàn)室(MSCL)，PACLAB網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)室(PACLAB)和Tri-Cities Laboratory (TCL)的所有權(quán)。
Quest
Quest，全稱QuestDiagnostics，是唯一能與LabCrop抗衡的第三方檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)，截止到2017年3月2日，Quest總市值達(dá)133.98億美元。據(jù)Quest 2016年年報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，Quest Diagnostics實(shí)現(xiàn)總營收75億美元，與2015年同期74.9億美元相當(dāng)。年度凈利潤為6.9億美元，同比下降8%。
在常規(guī)檢測(cè)領(lǐng)域漸趨飽和的情況下，企業(yè)盈利主要由毛利率高的高端項(xiàng)目帶動(dòng)，基因和組織診斷銷售的復(fù)合增速明顯高于普檢。
在查詢美國證監(jiān)會(huì)(SEC)官方網(wǎng)站所披露的Quest 2016年年報(bào)中，給出了這樣的數(shù)據(jù)：
2016年Quest公司凈收入
Quest由診斷信息服務(wù)和診斷解決方案兩個(gè)業(yè)務(wù)組成。由上表的數(shù)據(jù)可以看出，Quest的診斷服務(wù)占2016年全年的凈收入比重為95%，其中包括常規(guī)檢測(cè)、基因檢測(cè)和解剖病理服務(wù)。
并在包括內(nèi)分泌學(xué)，免疫學(xué)，神經(jīng)病學(xué)和腫瘤學(xué)等領(lǐng)域提供先進(jìn)的檢測(cè)業(yè)務(wù)，為患者提供綜合全面的診斷信息服務(wù)，包括解剖病 理學(xué)和臨床實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)，保證為患者和臨床醫(yī)師提供完整的診斷分析。
與LabCrop不同，Quest更傾向于收購實(shí)驗(yàn)室資產(chǎn)，通過在美國不同地區(qū)收購實(shí)驗(yàn)室，加強(qiáng)服務(wù)能力，從而提升市場(chǎng)占有率。
2007年5月31日，Quest收購了AmeriPath，成為癌癥診斷測(cè)試服務(wù)領(lǐng)先供應(yīng)商。AmeriPath公司是為全美醫(yī)生、醫(yī)院、臨床實(shí)驗(yàn)室和手術(shù)中心提供解剖病理學(xué)，皮膚病理學(xué)和分子診斷服務(wù)的供應(yīng)商。AmeriPath通過全美認(rèn)證的病理學(xué)團(tuán)隊(duì)和最先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)室，致力于為區(qū)域和當(dāng)?shù)蒯t(yī)療社區(qū)提供全面的診斷解決方案，先進(jìn)的技術(shù)和測(cè)試以及優(yōu)越的病理學(xué)服務(wù)，擁有超過400名經(jīng)過認(rèn)證的病理學(xué)家和博士。
AmeriPath提供的學(xué)科類別包括：乳腺病理學(xué)、胃腸道病理學(xué)、泌尿生殖病理學(xué)、婦科病理學(xué)、血液病理學(xué)、手術(shù)病理學(xué)等。
Quest在美國擁有31個(gè)區(qū)域性大型診斷中心，155家快速反應(yīng)實(shí)驗(yàn)室，超過2100個(gè)病人服務(wù)中心，每年診斷超過1億個(gè)標(biāo)本，可開展超過3000項(xiàng)的診斷項(xiàng)目。
通過對(duì)國內(nèi)外病理診斷產(chǎn)業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，隨著國家政策的鼓勵(lì)，病理行業(yè)也將迎來爆發(fā)式的增長。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2017年以來，涉及病理領(lǐng)域的企業(yè)多達(dá)11家。
據(jù)衛(wèi)生計(jì)生委初步統(tǒng)計(jì)，截至2016年5月底，北京、浙江、江西三地，共設(shè)置6家病理診斷中心，其中有四家為社會(huì)資本創(chuàng)辦，完成病理診斷205萬例次。
在密集醫(yī)療政令下，獨(dú)立病理中心會(huì)不會(huì)是下一個(gè)風(fēng)口，還取決于輔助機(jī)構(gòu)與臨床診斷的結(jié)合。中國的第三方檢驗(yàn)、病理處于萌芽階段，就目前我國獨(dú)立病例中心的企業(yè)分布來看，伴隨分級(jí)診療的推進(jìn)，三四線城市可能才是社會(huì)資本進(jìn)入獨(dú)立病理檢驗(yàn)的主戰(zhàn)場(chǎng)。推動(dòng)分級(jí)診療，讓優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源下沉，正符合衛(wèi)計(jì)委一系列政策的初衷。
未來中國的病理行業(yè)是呈現(xiàn)美國這種寡頭壟斷的局面，還是區(qū)域集中發(fā)展，我們拭目以待。
